أصبحت احتمالية قيام الاحتياطي الفدرالي بإجراء المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة موضوع نقاش مكثف، حيث بدأ الكثيرون يعتقدون أنه سيكون هناك تخفيضات في أسعار الفائدة أقل مما كان متوقعًا في البداية. ومع ذلك، قال محللو سيتي بنك في مذكرة حديثة إنهم يرون أن المخاطر تتجه نحو المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، وليس تقليلها.
الأسواق تعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض الفائدة في يونيو
كقارئ لمقالاتنا يمكنك الاستفادة من هذه الميزة والحصول على خصم إضافي على خدمات التحليل الأساسي واستراتيجيات التداول على منصة InvestingPro من خلال الضغط هنا واستخدام كوبون sapro2 للحصول على خصم يصل إلى 52%.
يعكس ترقب السوق لقرار الاحتياطي الفدرالي بشأن الخفض المحتمل لأسعار الفائدة في شهر يونيو توازنًا دقيقًا.
فقد ذكرت التقارير الصادرة في منتصف مارس أنه بعد الشهر الثاني على التوالي من التضخم الأقوى من المتوقع، يبدو أن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في يونيو يبدو مستبعدًا بشكل متزايد.
كتب كبير الاقتصاديين في بي إم أو كابيتال في مذكرة حديثة أن تقرير التضخم الأولي لشهر فبراير كان "قراءة قبيحة لن تفعل شيئًا لتهدئة أعصاب اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة".
وأضاف قائلاً:
"لا يزال التضخم هو المشكلة الأولى التي لم يتمكن من حلها بعد. ومن الواضح أن السياسة النقدية التقييدية لم تكتمل تمامًا بعد، ويجب أن يظل الاحتياطي الفيدرالي صبورًا ومتشددًا بعض الشيء حتى يصبح الدواء النقدي ساري المفعول بالكامل."
كما أدى التحرك في سندات الخزانة يوم الاثنين إلى إثارة بعض المخاوف بشأن احتمالية ثبات الاحتياطي الفيدرالي في يونيو.
سيتي بنك يرى المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة
قال محللو سيتي بنك في مذكرتهم إن الأسواق تُسعر احتمالا أقل من 50% من لخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في يونيو.
وذكر المحللون: "لكننا نرى أن المخاطر تميل نحو المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، وليس تقليلها. وأن قراءة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 0.26% وتعليقات الرئيس باول تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي في طريقه نحو التخفيض هي أكثر أهمية من مؤشر مديري المشتريات الصناعي الذي بالكاد يتجاوز 50.0."
وأضاف البنك: "كانت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو قد اقتربت من التسعير الكامل لخفض أسعار الفائدة بعد المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الإدارة باول وتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي التي أشارت إلى أن المسؤولين يخططون لخفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام، على الرغم من أن التضخم الأساسي سينهي العام فوق 2.5%. ولكن بالأمس بدأت عمليات بيع غامضة في سندات الخزانة في الصباح الباكر ثم استمرت بعد أن سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي 50.3، وهي أول قراءة فوق 50 نقطة منذ عام 2022."
ويشعر سيتي بنك أن بيانات سوق العمل ستكون أكثر أهمية بالنسبة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي من أي جانب من 50 التي تقع عليها مؤشرات انتشار التصنيع. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يرون "مخاطر متشائمة بشكل أساسي" في بيانات هذا الأسبوع، ويتوقعون تسجيل 150 ألف وظيفة جديدة يوم الجمعة وهذا أقل من الإجماع.
