الذهب العالمي تعرض لضغوط مع قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
الأونصة هبطت خلال التعاملات إلى قرب 4100 دولار قبل أن ترتد إلى مستويات أعلى.
الذهب سجل تراجعًا بأكثر من 6% خلال اسعر الدولارلشهر الماضي وفق المادة.
دويتشه بنك يرى أن الذهب دخل منطقة جذابة للشراء، مع اقترابه من حالة تشبع بيعي.
مشتريات البنوك المركزية من الذهب تتجاوز أكثر من ضعفي مستويات 2021 و2022 وفق دويتشه بنك.
دخل الذهب العالمي أكتوبر تحت ضغط واضح مع قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهما من أبرز العوامل التي تؤثر في جاذبية المعدن النفيس.
وتراجع الذهب الفوري خلال تعاملات الثلاثاء إلى قرب 4100 دولار للأونصة، قبل أن يرتد إلى نحو 4120 دولارًا، في حركة تعكس حالة التذبذب التي تسيطر على السوق مع إعادة تقييم المستثمرين لتوقعات السياسة النقدية الأمريكية.
ارتفاع عوائد السندات يزيد جاذبية الأصول التي تحقق عائدًا، بينما يرفع الدولار تكلفة شراء الذهب بالنسبة للمستثمرين الذين يتعاملون بعملات أخرى.
لماذا أصبح دويتشه بنك أكثر تفاؤلًا؟
رغم الضغوط، يرى دويتشه بنك أن الذهب دخل منطقة جذابة للشراء، مستندًا إلى تراجع حيازات المستثمرين واقتراب مراكز بعض الصناديق من مستويات تعكس تشبعًا بيعيًا.
وبحسب البنك، وصلت صافي مراكز البيع لدى الصناديق التي تتبع الاتجاهات إلى أعلى مستوياتها منذ أكتوبر 2021، بينما تراجعت المراكز الشرائية للمستثمرين الاختياريين بنحو 55% من ذروتها في يونيو.
الأهم أن الذهب لم يسجل قاعًا جديدًا منذ يوليو، رغم تجاوز عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% وتخطي أسعار النفط 100 دولار للبرميل، وهو ما يراه البنك مؤشرًا على قدرة الذهب على تحمل الضغوط.
البنوك المركزية تمنح الذهب دعمًا إضافيًا
قال رئيس البنك المركزي الألماني يواخيم ناجل إن ارتفاع مستويات الدين الحكومي عالميًا يعزز مبررات زيادة حيازات البنوك المركزية من الذهب ضمن احتياطياتها.
كما أشار دويتشه بنك إلى أن مشتريات البنوك المركزية والجهات الرسمية من الذهب أصبحت تتجاوز أكثر من ضعفي وتيرة الشراء المسجلة خلال عامي 2021 و2022.
وهذا يعني أن جزءًا من الطلب على الذهب يأتي من مؤسسات تنظر إليه كأداة لتنويع الاحتياطيات والتحوط من المخاطر، وليس فقط كأصل للمضاربة قصيرة الأجل.
ماذا ينتظر الذهب الآن؟
العامل الأهم في المدى القريب يظل السياسة النقدية الأمريكية. وتترقب الأسواق صدور محضر اجتماع الفيدرالي لشهر سبتمبر يوم الأربعاء، بحثًا عن إشارات حول التضخم وسوق العمل ومسار أسعار الفائدة.
كما تراقب الأسواق اجتماع الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، وبالتالي، قد يظل الذهب عرضة لموجات صعود وهبوط قوية، خاصة إذا تحرك الدولار أو عوائد السندات بشكل حاد.
ورغم رؤية دويتشه بنك الإيجابية، يحذر البنك من احتمال حدوث موجة هبوط أخيرة على المدى القصير بسبب ضعف السيولة خلال العطلات في الصين.
