في أول اجتماع للفدرالي الأميركي تحت قيادة رئيسه الجديد كيفن وارش، أبقى البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه فاجأ الأسواق بعدة خطوات غير متوقعة. Tالاجتماع الذي استمر يومين كشف عن توجهات أكثر تشدداً تجاه التضخم، وإصلاحات داخلية عبر فرق عمل جديدة، إضافة إلى تغييرات في أسلوب التواصل مع الأسواق.
هذه التحركات انعكست مباشرة على مؤشرات الأسهم وعوائد السندات، لتؤكد أن وارش يسعى لإرساء نهج مختلف في السياسة النقدية الأميركية.
1- تثبيت الفائدة مع ميول للتشديد
أبقى الفدرالي الأميركي على سعر الفائدة في نطاق 3.5% إلى 3.75% دون اعتراضات، لكن المخطط النقطي أظهر ميلاً نحو رفع لاحق هذا العام.
اللجنة انقسمت بين من يتوقعون الاستقرار أو خفضاً واحداً، ومن يرون رفعاً واحداً على الأقل، مع متوسط التقديرات عند 3.8% بنهاية 2026 مقابل 3.4% في مارس.
2- غياب توقعات وارش
وأكد رئيس الفدرالي كيفن وارش أنه لم يقدم توقعاته في المخطط النقطي، انسجاماً مع موقفه الرافض لتقديم "توجيهات مستقبلية" يرى أنها تقيد السياسة النقدية.
وقال: "لقد شجعت زملائي على الاستمرار في تقديم توقعاتهم، لكنني امتنعت عن تقديم أي توقع خاص بي".
3- فرق عمل لإعادة هيكلة الفدرالي
أعلن وارش تشكيل خمس فرق عمل لمراجعة ملفات أساسية تشمل الاتصالات، الميزانية العمومية، مصادر البيانات، الإنتاجية والوظائف، تأثير الذكاء الاصطناعي والتقنيات التحويلية، إضافة إلى إطار التعامل مع التضخم، وفق شبكة CNBC الأربعاء 17 يونيو/حزيران.
4- تشدد في ملف التضخم
كرر وارش مصطلح "استقرار الأسعار" أكثر من عشر مرات، مؤكداً أن التزام الفدرالي "واضح وبالإجماع" لإعادة التضخم إلى الهدف. انعكس ذلك على الأسواق، إذ ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل عامين 14.4 نقطة أساس.
5. اختصار بيان الفدرالي إلى 130 كلمة فقط
اختصر وارش بيان ما بعد الاجتماع إلى 130 كلمة فقط، مقارنة بأكثر من 300 كلمة سابقاً، في خطوة تهدف إلى تقليل الغموض.
وقال ريك ريدر، رئيس الدخل الثابت في BlackRock بلاك روك: "اليوم نعتقد أن لجنة السوق المفتوحة دشنت حقبة جديدة للسياسة النقدية".
وأوضح كريشنا غوها، رئيس استراتيجية البنوك المركزية في Evercore ISI إيفركور آي إس آي، أن وارش بدا أكثر تشدداً في حديثه عن استقرار الأسعار.
فيما اعتبر جيسون برايد، رئيس استراتيجية الاستثمار في Glenmede غلينميد، أن إعلان فرق العمل يعكس مؤسسة في حالة مراجعة نشطة.
وأضاف داريو بيركنز، المدير في TS Lombard تي إس لومبارد: "ورش يريد أن يظهر كـ'المصلح'، لكن متابعة السياسة النقدية أصبحت أصعب".
