يواجه الاقتصاد الإسرائيلي اضطراباً أدى إلى هبوط الشيكل بحدة، وسط التصعيد في الشمال، وإحالة إسرائيل إلى محكمة العدل الدولية، وخفض أسعار الفائدة، وفقاً لموقع "غلوبس" الإسرائيلي.

ومع افتتاح تعاملات هذا الأسبوع في سوق الصرف الأجنبي اليوم، انخفض سعر الشيكل بشكل حاد مقابل الدولار، فقد تراجع بنسبة 1.41% مقارنة بالسعر التمثيلي ليوم الجمعة، عند 3.7074 شواكل للدولار، ومقابل اليورو انخفض سعر الشيكل أكثر اليوم الاثنين بنسبة 1.58% ليصل إلى 4.0541 شواكل لليورو. وانخفض سعر الشيكل الأسبوع الماضي بنحو 2% مقابل الدولار الأميركي، وبنحو 1.25% مقابل اليورو.

ويشير كبير الاقتصاديين في بنك مزراحي تفاهوت، رونين مناحيم لـ"غلوبس"، إلى عدد من العوامل المحلية التي تؤدي إلى إضعاف الشيكل؛ التصعيد في الشمال والضفة الغربية، وإحالة إسرائيل إلى محكمة العدل الدولية، وتخفيض بنك إسرائيل أسعار الفائدة في بداية الشهر، أدى إلى انخفاض قيمة الشيكل مقابل الدولار، بعد فترة طويلة من الارتفاع.

"يأتي الانخفاض الحاد في قيمة العملة اليوم بعد أن أصدر بنك إسرائيل، أمس، أرقام احتياطيات النقد الأجنبي التي أظهرت أنه لم يبع الدولار على الإطلاق لتحقيق التوازن في سوق الصرف الأجنبي، وهو احتمال أن يستمر البنك المركزي في إبقائه على الطاولة، على الرغم من تعزيز العملة، والارتفاع الحاد منذ نهاية أكتوبر.

تحديات أمام الشيكل

ويقول مناحيم إنه على الرغم من أن بنك إسرائيل لم يتدخل على الإطلاق في ديسمبر/كانون الأول ولم يقم سوى بعمليات بيع صغيرة في نوفمبر/تشرين الثاني، فإنه "إذا استمر الانخفاض الحالي في قيمة الشيكل، فقد يجدد مبيعات الدولارات".

إن الانخفاض الأخير في قيمة الشيكل سيؤثر أولاً، وقبل كل شيء، في التضخم، فضعف الشيكل قد يعني ارتفاع أسعار المنتجات المستوردة. إذا حدث ذلك، فسيصبح من الصعب على بنك إسرائيل إجراء مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، بحسب "غلوبس".

هناك أيضاً مسألة ميزانية الدولة لعام 2024، والتي تسببت في نفاد صبر كبير بين كبار المسؤولين في بنك إسرائيل، الذين يطالبون بتغييرات في الميزانية في ضوء تكلفة الحرب.

اقتصاد دولي

الزراعة الإسرائيلية إلى أزمة خطيرة: لا عمال لحصاد المواسم

ويقول مناحيم: "يأمل البنك أن تتضمن الميزانية المعدلة نية خفض نسب الدين الحكومي والعجز المالي إلى الناتج المحلي الإجمالي بمجرد انتهاء الحرب".

لا تزال الحرب في قطاع غزة تشكل عامل خطر بالنسبة لإسرائيل في الأسواق. إن التصعيد في الشمال وسيطرة الحوثيين على مسار السفن في البحر الأحمر، يغير الصورة فيما يتعلق بالحرب، وسيخلق المزيد من عدم اليقين بشأن إسرائيل. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع الآن أن تستمر الفجوات في أسعار الفائدة بين إسرائيل والدول الأخرى لبعض الوقت، مع تراجع التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياط الفيدرالي الأميركي والبنك المركزي الأوروبي.

يقول مناحيم: "بالنظر إلى القائمة الطويلة من العوامل التي ستشكل تحدياً للشيكل في الداخل والخارج في الفترة المقبلة، فمن المحتمل أن يستمر التقلب إلى حد ما، وقد يستمر الاتجاه الحالي للانخفاض لفترة من الوقت".

عوامل داخلية

ويشير مناحيم إلى أن قرارات محكمة العدل العليا التي صدرت هذا الأسبوع والتي تلغي قانون الإصلاح القضائي الذي أصدرته الحكومة يمكن أن تؤدي إلى توترات مستقبلية: "جزء كبير من تعزيز الشيكل منذ اندلاع الحرب يرتبط بافتراض أن قضية الإصلاح القضائي لن تتصدر جدول الأعمال، ولن تعود إلى حدتها السابقة. ورغم أن هذه القضية قد حظيت خلال الحرب بالفعل بصدى منخفض، فإنها قد تتحدى الأسواق مرة أخرى".

بدوره، يقول كبير الاقتصاديين في مجموعة "IBI" للاستثمارات، رافي غوزلان، لـ "غلوبس" إن الأحداث التي أثرت في سوق الصرف الأجنبي هذا الأسبوع تنبع بشكل أساسي من الأمور المحلية، أهمها خفض سعر الفائدة من قبل بنك إسرائيل.

ويشرح غوزلان: "توقع السوق أن يخفض البنك سعر الفائدة، ولم يتفاجأ بالخفض الفعلي، لكن السوق لم يقم بتسعيره بشكل كامل، لذلك رأينا الشيكل يضعف مقابل الدولار بعد القرار. تؤثر فروق أسعار الفائدة في جاذبية السوق، كما أن انخفاض سعر الفائدة يجعل الدولة أقل ربحية للاستثمار مقارنة بالدول الأخرى".

الشركات الإسرائيلية والأوروبية خائفة على مسار تجارتها مع آسيا

علاوة على ذلك، أصبحت الحدود الشمالية متوترة للغاية هذا الأسبوع. ويشير غوزلان إلى أن اغتيال نائب زعيم حماس صالح العاروري في بيروت أثر بالسوق: "أدى التصعيد على الجبهة الشمالية إلى ردة فعل في جميع الأسواق، وضعف الشيكل، وهوت سوق الأوراق المالية، وعلاوة المخاطرة الإسرائيلية في العالم ارتفعت".

وبعيداً عن هذه الأحداث، يشير غوزلان إلى أن عام 2023 انتهى بضعف الدولار عالمياً. ويقول: "تشهد نهاية العام تداولات متفرقة في الأسواق بعد العطلات. وضعف تداول الدولار عالمياً أدى أيضاً إلى ارتفاع قيمة الشيكل في نهاية العام. والآن نرى الدولار يعود إلى قيمته الأصلية. وهذا ما يفسر جزءاً من قوة العملة الأميركية، بغض النظر عما يحدث في إسرائيل".

ويؤكد غوزلان أن "قطاع الدفاع هو أحد العناصر الرئيسية التي تؤثر بالسوق الإسرائيلية. إن نقاش "اليوم التالي للحرب" لا يتعلق بالبيئة الجيوسياسية فحسب، بل يتعلق أيضاً بالجانب السياسي، وما إذا كانت إسرائيل ستذهب إلى الانتخابات، وتضيف الحرب جواً من عدم اليقين سيؤثر في الأسواق والشيكل في المستقبل".