يظهر سبباً إضافياً للتقلبات التي يشهدها الذهب في الأسابيع الأخيرة، وهو أن أكبر اللاعبين في السوق ربما يفقد شهيته الشرائية للمعدن الأصفر
تراجعت شهية البنوك المركزية لشراء المعدن، وإذا تحولت إلى البيع فقد يتوقف الارتفاع الأخير للذهب، بحسب رؤية تحليلية للكاتب ديفيد فاكلينج عبر وكالة بلومبرج أوبينيون
وأوقف البنك المركزي الروسي، أحد أكبر مشتري الذهب في العالم في السنوات الأخيرة، جميع مشترياته من المعدن
ولم يكن المركزي الروسي وحيدا، بل تباطأت شهية أوزبكستان وكازاخستان اللتان كانت مصارفهما المركزية مستهلكين بشكل كبير في الآونة الأخيرة تجاه الذهب
وبلغت الإضافات المتداولة لمدة ثلاثة أشهر على حيازات الذهب للقطاع الرسمي (تلك التي تحتفظ بها البنوك المركزية والمؤسسات الدولية مثل صندوق النقد الدولي) في يناير/كانون الثاني 67 طنًا فقط، وهي أبطأ وتيرة منذ أغسطس/آب لعام 2018
ويمتلك القطاع الرسمي حوالي خمس الذهب الذي تم تعدينه على الإطلاق، وكان أكبر مشتر في العام الماضي بعد مستهلكي المجوهرات
وفي المرة الأخيرة التي تحول فيها القطاع الرسمي إلى صافي بائع، في التسعينات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، تراجعت أسعار الذهب، وإذا كرر التاريخ نفسه، فإن الذروة الحالية في السوق ستنتهي بسرعة
ومن غير المفاجئ أن تتوقف المؤسسات الأكثر قوة في العالم عن شراء أكثر الأصول آمناً في وقت يدفع فيه الحائزين المنفردين الأكثر شهية للمعدن سعره إلى أعلى
ولا يبدو شراء المعدن عندما يقترب من أعلى سعر في سبع سنوات، وبعد شهر من تقلب الأسعار من خلال نطاق يبلغ حوالي 13 بالمائة، طريقة ذكية بشكل خاص لإضافة الاستقرار إلى محفظتك الاستثمارية
وربما يمكن الجدال بان الأزمة الحالية هي بالضبط نوع الطوارئ التي تثبت القيمة الدائمة للذهب بالنسبة لبنك مركزي، كأصل لا يمثل خطر ويمكن بيعه مقابل أي عملة إذا اشتدت الظروف، لكن هناك مشكلتين بشأن هذه الحجة للشراء الآن
على المدى القصير، يكون الذهب ذو قيمة فقط في الأزمات إلى الحد الذي تكون أنت على استعداد للبيع فيه، وبالتالي يجب على أي دولة تواجه نقصًا في العملات الأجنبية تمكنها من إدارة ميزان مدفوعاتها أن تقوم بتصفية حيازتها من المعدن في الوقت الحالي ولي إضافته إلى حيازتها
على المدى الأطول، فإن إعلان الاحتياطي الفيدرالي تسهيل مؤقت يسمح للبنوك المركزية بمبادلة حيازتها من سندات الخزانة الأمريكية الخاصة بها مقابل السيولة النقدية يقضي حتى على تلك الحجة
في عالم لا يزال يعمل بالدولار، فإن عامل الجذب الرئيسي للذهب هو السهولة التي يمكن بها استبداله بالدولار
وطالما أن العائد على سندات الخزانة لا ينخفض إلى الصفر، فسوف يمثل طريقة أكثر جاذبية لجمع الدولارات النقدية طالما كانت خطوط تبادل العملات مفتوحة
تراجعت شهية البنوك المركزية لشراء المعدن، وإذا تحولت إلى البيع فقد يتوقف الارتفاع الأخير للذهب، بحسب رؤية تحليلية للكاتب ديفيد فاكلينج عبر وكالة بلومبرج أوبينيون
وأوقف البنك المركزي الروسي، أحد أكبر مشتري الذهب في العالم في السنوات الأخيرة، جميع مشترياته من المعدن
ولم يكن المركزي الروسي وحيدا، بل تباطأت شهية أوزبكستان وكازاخستان اللتان كانت مصارفهما المركزية مستهلكين بشكل كبير في الآونة الأخيرة تجاه الذهب
وبلغت الإضافات المتداولة لمدة ثلاثة أشهر على حيازات الذهب للقطاع الرسمي (تلك التي تحتفظ بها البنوك المركزية والمؤسسات الدولية مثل صندوق النقد الدولي) في يناير/كانون الثاني 67 طنًا فقط، وهي أبطأ وتيرة منذ أغسطس/آب لعام 2018
ويمتلك القطاع الرسمي حوالي خمس الذهب الذي تم تعدينه على الإطلاق، وكان أكبر مشتر في العام الماضي بعد مستهلكي المجوهرات
وفي المرة الأخيرة التي تحول فيها القطاع الرسمي إلى صافي بائع، في التسعينات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، تراجعت أسعار الذهب، وإذا كرر التاريخ نفسه، فإن الذروة الحالية في السوق ستنتهي بسرعة
ومن غير المفاجئ أن تتوقف المؤسسات الأكثر قوة في العالم عن شراء أكثر الأصول آمناً في وقت يدفع فيه الحائزين المنفردين الأكثر شهية للمعدن سعره إلى أعلى
ولا يبدو شراء المعدن عندما يقترب من أعلى سعر في سبع سنوات، وبعد شهر من تقلب الأسعار من خلال نطاق يبلغ حوالي 13 بالمائة، طريقة ذكية بشكل خاص لإضافة الاستقرار إلى محفظتك الاستثمارية
وربما يمكن الجدال بان الأزمة الحالية هي بالضبط نوع الطوارئ التي تثبت القيمة الدائمة للذهب بالنسبة لبنك مركزي، كأصل لا يمثل خطر ويمكن بيعه مقابل أي عملة إذا اشتدت الظروف، لكن هناك مشكلتين بشأن هذه الحجة للشراء الآن
على المدى القصير، يكون الذهب ذو قيمة فقط في الأزمات إلى الحد الذي تكون أنت على استعداد للبيع فيه، وبالتالي يجب على أي دولة تواجه نقصًا في العملات الأجنبية تمكنها من إدارة ميزان مدفوعاتها أن تقوم بتصفية حيازتها من المعدن في الوقت الحالي ولي إضافته إلى حيازتها
على المدى الأطول، فإن إعلان الاحتياطي الفيدرالي تسهيل مؤقت يسمح للبنوك المركزية بمبادلة حيازتها من سندات الخزانة الأمريكية الخاصة بها مقابل السيولة النقدية يقضي حتى على تلك الحجة
في عالم لا يزال يعمل بالدولار، فإن عامل الجذب الرئيسي للذهب هو السهولة التي يمكن بها استبداله بالدولار
وطالما أن العائد على سندات الخزانة لا ينخفض إلى الصفر، فسوف يمثل طريقة أكثر جاذبية لجمع الدولارات النقدية طالما كانت خطوط تبادل العملات مفتوحة
